Evaluación de proyectos
(Asignar eficientemente los recursos significa llevar a cabo aquellos programas y proyectos que maximicen el bienestar de la empresa.)
Criterios de evaluación de
proyectos
Rentabilidad
Determina cuánta
cantidad se obtiene como ganancia sobre el capital que se invirtió
Liquidez
Solvencia con la que se podrá contar si se llegase a tomar la
inversión
Riesgo
Posibilidad de que los resultados reales que pueda llegar a arrojar la inversión difieran de los esperados
Métodos de Análisis
Valor Presente Neto (VPN)
Mide los ingresos deseados después
de recuperar toda la inversión
¿Como hallarlo?
Se determina el valor presente de los flujos de efectivo: ingresos y egresos desconectados al costo de capital del proyecto.
Se suman los flujos desconectados; el total será el valor presente del proyecto.
Si el valor presente neto es positivo o igual a cero se aceptará el proyecto, mientras que si es negativo se rechazará. Si dos proyectos con un valor presenten neto positivo son mutuamente excluyentes, deberá escoger el
que tenga el mayor valor.
Ventajas y desventajas
Considera el valor del dinero a través del tiempo.
Es el único, independiente del comportamiento de los flujos netos de efectivo, que presenta un resultado en términos monetarios
La estimación de la tasa de descuento, generalmente se realiza de manera intuitiva con criterio de experto y basándose en el conocimiento del entorno económico.
El resultado es sumamente sensible a la tasa de descuento, utilizada
Tasa Interna de Retorno (TIR)
Tasa de interés con la cual el VPN es igual a cero
¿Como Hallarlo?
TIR se compara con una tasa mínima aceptable de rendimiento o costo de oportunidad del inversionista
Los flujos de caja deben ser periódicos.
Los flujos de caja deben ser reinvertidos en el proyecto a la misma tasa.
El flujo de caja debe ser convencional.
Ventajas y desventajas
Es un criterio dinámico que considera toda la vida útil económica del proyecto.
Proporciona una visión fácil de la rentabilidad del negocio
Toma en cuenta el valor del dinero en el tiempo, a diferencia de los métodos simples de evaluación
En algunos proyectos no existe una sola TIR sino varias, tantas como cambios de signo tengan el flujo de efectivo.
La TIR califica ind ividualmente al proyecto, por lo que no siempre su utilización es válida para comparar o seleccionar proyectos distintos
Relación Beneficio Costo (RBC)
¿Como Hallarlo?
conciente entre los valores presentes de todos los
ingresos y todos los egresos desconectados con la tasa de interés de oportunidad del inversionista
RCB = VP Ingresos
VP Egresos
Si RBC <1: los ingresos son menores que los egresos, y en consecuencia el proyecto no es atractivo para el inversionista
Si RBC =1: los ingresos son iguales a los egresos. Lo anterior indica que el proyecto cumple con las expectativas del inversionista, puesto que ha alcanzado su rentabilidad mínima requerida
Si RBC >1: los ingresos son mayores que los egresos, y en consecuencia el proyecto resulta atractivo para el
inversionista.
Periodo de Recuperación de la
Inversión (PRI)
Selecciona aquellos proyectos cuyos
beneficios permiten recuperar más rápidamente la
inversión
¿Como Hallarlo?
Se debe utilizar el PRI descontado
Se trae a valor presente cada uno de los flujos periodo a periodo
No tiene en cuenta el valor del dinero en el tiempo dado que se calcula como la suma, en diferentes periodos de tiempo